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比特币远离野蛮生长
2014-02-11
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  比特币虽然是源自互联网的虚拟货币,但是不能脱离金融系统管理,因为一旦缺乏监管,后果将很严重。

  虽然诞生刚刚4年,比特币却凭借岁末年初的火爆表现,引发许多国家金融监管当局的表态。差别化的监管也折射出各国迥异的利益诉求。

  支持者有之。2013年11月,德国政府正式承认比特币的合法地位,并将比特币归类到“记账单位?#20445;?#23545;其实施征税;同月美国司法部和美国证交会的代表称,比特币是一种合法的金融工具。

  观望者亦?#23567;?013年12月5日,中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》,明确指出比特币不是货币,不能也不应当作为货币流通和使用;但允许民众作为一?#20013;?#25311;物品自由持有和交易,现有交易网站也将纳入监管。

  禁止者也不乏。12月中旬,挪威政府发布声明:比特币不具备货币资格,但该国政府将决定对其征税。泰国政府更是严禁其上市流通。

  过度投机不是货币

  互联网科技的高速发展和互联网应用的快速普及,使得实体交?#33258;?#26469;越多地在互联网和虚拟经济中进行,因此需要衍生出更多依托互联网的支付、投资和结算工具。事实上,伴随经济全球化和金融一体化的深入,国际投资、投机?#24335;?#26085;夜不停地寻找便利渠道,规避金融监管,需要找到能跨越国别障碍的新的?#24335;?#36816;作形式。

  金融危机后,人们越来越意识到,源自美国的次贷危机,其爆发的一个主要因素是对金融创新监管的不力,导致众多金融衍生产品风险积聚,最终爆发危机。由此主要经济体货币监管当局,一方面通过量化宽松的货币政策等手段对冲危机损失和经济下滑,另一方面把金融监管提升到了一个新的水平,一定程度上收紧了投机和资本的流动性,这也加速了国际游资依托科技和互联网创新解决投资便利的步伐。于是比特币就在这样一个大背景下诞生了。

  比特币的短期蹿红,主要是由其设计和使用上的特点决定的。比特币依托互联网发行,通过密码成交转让,适用于投资和结算,但由于其结构设计上的有限性,也必然会面临过度投机的问题。因此,现在还不能将它定义为一种货币,只是一种带有证券性质的具有转移、交换和投机功能的投资产品,尚不具有货币的一般等价物属性及价值尺度、支付手段、结算手段、储藏手段和世界货币的全功能。

  短期看,电子货币不会很快完全取代现实货币,且不论比特币是否是电子货币,短期的未来电子货币会与现实货币有一个并行期,并且有较长的路。

  最贵货币的风险

  短短4年,比特币取得了飞速发展。从最初平均1美元能够买到1309.03个比特币,到2013年12月1日每枚比特币超过1盎司黄金接近1300美元,比特币这个新生事物一度成为虚拟和现实世界中最贵的“货币”。

  单从2013年的热度来看,比特币俨然成为世界上最受欢迎的互联网虚拟货币。更值得注意的是,比特币诞生后,互联网又涌现出莱特币、火币、兰币、狗币等众多类比特币的衍生产品,与游戏Q币不同的是,这些互联网衍生产?#36820;?#25237;资炒作和溢价能力极高,并且能与实体经济的主权货币进行双向?#19968;弧?#26080;形中对主权货币的发钞带来挑战,这也是其合法性的一个致命所在。电子货币快捷、?#32479;?#26412;,但也面诸多风险。政策和监管风险是比特币的最大风险,也是比特币投资投机的系统性风险。

  2013年12月中旬,法国中央银?#23567;?#27861;兰西银行发出警告:虚拟货币不受监管,没有担保,不具有法偿性,一旦与真实货币进行?#19968;换?#25104;为支付手?#21361;?#23558;造成金融风险,给全球反洗钱斗争带来新困难。

  在中国市场,比特币2013年已经经历过两次大跳水,1比特币一次从8000元一下降到5200元,另一天从7040元“跳水”至4512元,市场价格巨幅波动蕴含了诸多交易风险。《关于防范比特币风险的通知》发布后一小时内,在中国市场的比特币一?#32570;?#36300;35%,从最高近7040元“跳水”至4512.13元。

  从更长期看,除了政策和监管风险外,比特币的技术风险也不可小视。如比特币交易账户遇到黑客袭击,或出现更高层次的软件高手或网络极?#20572;?#35774;计出更好结构的互联网货币产品,亦或出现能被各国接受的新型电子超主权货币等等,都会给比特币带来巨大投资风险。

  此外,比特币的快速发展已对实体经济的货币体系产生冲击,这必然会导致比特币与实体经济对接的风险。此外,比特币的?#20013;?#28779;爆,交易平台赚得盆满体满,也助涨了其它类似币种的?#27604;佟?#20294;这些交易平台缺乏监管,没人能保证其不搞小动作,一旦平台倒闭,那么其所发售比特币也将化为乌?#23567;?/P>

  应参照货币监管

  事实上,《关于防范比特币风险的通知》对于比特币的性?#39318;?#20102;明?#36820;?#30028;定:比特币不是由货币当局发行,不具有法偿性与强制性?#28982;?#24065;属性,并不是真正意义上的货币。?#26377;?#36136;上看,比特币是一种特定的虚拟商品,不能且不应作为货币在市场上流通使用。

  中国是资本、热钱控制非常严格的国家。2009年商务部、文化部也发布网络游戏币有关暂行规定,严格管制了网络游戏Q币的使用,但不包括比特币,事实上,按照中国法律,比特币不但不可用货币购买,也不能?#19968;?#20154;民币,因此目前的比特币交易已超越了网络游戏币的管理范围。比特币不是货币,但是,它?#23567;?#20154;民币部?#27490;?#33021;的替代品”的嫌疑,并且能跨境使用,得到了热钱的衷爱。

  值得注意的是,不能因为比特币是互联网虚拟产品,就不将其纳入金融系统管理,对中国而言,比特币或者类似产品,如不加以监管,一定会产生严重后果。比特币演变的结果就将是:它具有一定的流通功能、也具有一定支付、结算、储备功能和具有一定货币的特性。这无疑将影响传?#36710;?#36135;币体系,因此,应该将其纳入金融管理范畴。

  当下中国已成比特币最大交易国,因此,要对比特币的交易规则、交易平台、交易监管?#20013;?#21152;强。一方面监管部门应加强研究,从防范风险角度,调整政策,制定针对比特币、莱特币等有关政策规定;另一方面,要适时提醒投?#25910;?#38450;范比特币炒作风险,同?#24065;?#35201;加强全球市场的监控和监管,防范比特币在中国市场的风险。

  来源:《英大金融》2014第一期


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  • 博傻游?#33539;?/div>
    2014/2/11 20:41:55
  • 中国已成比特币最大交易国,就和中国社会具有最广泛的传销组织,中国人最容易陷入庞氏骗局的性质一样。这个病根具有广泛的社会基础。
    2014/2/11 9:50:09
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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最新通过审核的评论?#20445;?span id="commentList"> wisdomcn   农村明白人   太行评论   原点中国   ?#26131;猶易猶易?/a>   yinzhiwendsbj   注册评论员   zcsl530   zhangxhwilm   疯癫无名氏
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《世界的人民币》作者,知名经济学者,高级经济师,客座教授,获中国期货执业资格。于全球第二大市值的上市银行,拥有5年投资银?#23567;?3年商业银行经营管理经验,主要从事:融资、并购、金融安全与货币政策等方面研究和实务。出版《世界的人民币》、《次贷危机》、?#23545;?#21335;“危机”》、《国家破产》、《走向世界的银行家》和?#30701;?#37329;融交易?#36820;?#33879;作?#38469;欏?#32852;系?#27663;洌簊[email protected]

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